每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第132期 总第756期）
一、北交所新三板精准适配创新型中小微企业发展需求。据《证券日报》报道，近年来，北京证券交易所联合全国股转系统（新三板），依托包容精准的制度安排与共建共享的市场生态，精准适配创新型中小微企业发展需求，走出了一条具有中国特色的资本市场普惠金融发展之路。数据显示，截至7月14日，北交所上市公司数量达327家，总募资额为688.98亿元；新三板市场当前服务的企业有5855家，中小企业占比超九成。
一方面，制度包容精准发力，凸显普惠金融属性。北交所和新三板共同探索出专注于服务“更早、更小、更新”创新型中小企业的差异化道路。准入端包容性显著增强，通过四套并行上市标准并淡化盈利硬约束，已吸纳占比超六成的国家级专精特新“小巨人”企业上市，有效覆盖创新周期长、尚未盈利的早期科技实体；融资端精准发力，构建小额、快速、灵活的再融资机制，企业公开发行平均融资额稳定在2亿元，首发募集资金约九成精准投向主业，避免脱实向虚。
另一方面，聚焦主业技术升级，畅通全生命周期服务。北交所与新三板联动机制形成了“新三板规范培育—北交所上市发展”的全生命周期服务路径。近两年登陆北交所的优质中小企业普遍募资体量不大，资金全部聚焦主业技术升级与产能扩建。327家上市公司累计募资超600亿元，大部分资金用于研发投入、技术升级和产能扩张，用同等资金惠及更多中小企业和劳动者，产生更大的民生与经济价值。
二、稳步扩容提质！又5单商业不动产REITs启动询价！据《证券日报》报道，继首批商业不动产REITs平稳落地之后，行业扩容节奏持续提速。《证券日报》记者从业内获悉，近期全市场又有5单商业不动产REITs陆续启动询价，发售上市工作正在稳步推进。
历经多年建设，我国REITs市场制度框架日趋完善，底层资产范围持续拓宽，发行常态化格局基本形成。从一级市场来看，常态化发行机制落地后，市场供给持续放量，资产版图不断扩大。据Wind数据统计，截至目前，市场累计上市公募REITs产品86只，合计发行规模超2300亿元。资产类型方面，市场正式告别基础设施单一赛道，首批4只商业不动产REITs在今年6月份集中上市，形成“基础设施+商业不动产”双轮驱动格局，底层资产由传统高速、清洁能源、仓储物流、保障性租赁住房，延伸至商业综合体、数据中心、火电储能等新兴领域。
市场人士表示，商业不动产REITs试点落地，是资本市场助力房地产行业构建发展新模式的重要制度创新。这有助于房企合理降低杠杆水平，化解行业债务压力，依靠资本市场完善的信息披露约束机制，推动商业地产运营更加透明规范，依靠市场化手段化解地产领域长期积累的存量难题。
三、云南：“十五五”期间，将从以下方面完善资本市场功能作用。近日，云南省人民政府新闻办公室举行云南省“开局起步‘十五五’”主题系列新闻发布会·深化高水平社会主义市场经济体制改革专场，省有关部门介绍相关情况并回答记者提问。
关于完善资本市场功能作用方面提出：一是强化企业上市培育。实施“金种子计划2.0”，建立上市后备企业价值评估体系，按照重点产业赛道分类建立上市后备企业培育库。加强从事证券业务中介机构监管，引导中介机构诚信执业。建立上市后备企业主办银行制度，支持金融机构开展投贷联动、投债联动、投保联动，加大对上市后备企业的融资支持。建设区域性股权市场专精特新专板，助力优质企业上市。二是提升上市公司质量。建立省级领导和省直有关经济部门主要负责人联系走访上市公司机制，常态化开展多部门联合走访。推动上市公司提升投资价值，探索将地方国有控股上市公司市值管理纳入地方国企负责人经营业绩考核。三是用好债券市场融资工具。引导国有企业充分运用债券市场融资工具盘活存量资产、优化融资结构，加快市场化转型发展。立足云南基础设施、商业不动产资源规模优势，全面摸排梳理权属清晰、运营稳定的底层资产，强化不动产投资信托基金（REITs）项目储备培育。四是规范发展私募基金行业。探索设立区域性股权市场风投基金，引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技。强化基金日常监管，督促政府投资基金规范运作。建立健全常态化私募基金风险防范化解工作会商制度，规范行业发展。五是发挥证券期货市场服务功能。支持省内证券期货法人机构做优做强，规范公司治理。鼓励证券期货机构优化网点布局，服务居民财富管理。深化与期货交易所合作，支持咖啡等云南特色优势品种上市，加快推进部分商品交割库建设。
四、国内首单酒店机构间REITs获上交所审核通过。据上交所债券项目信息平台显示，7月8日，财通资管-远洲集团酒店持有型不动产资产支持专项计划审核状态变更为“通过”。该项目品种为持有型不动产ABS（市场俗称：机构间REITs），是国内首单完整走完交易所全流程审核并获批的酒店类机构间REITs，填补了纯自持酒店底层资产机构间REITs落地的市场空白。
该专项计划底层资产为远洲集团全国自持高星级酒店物业，依托集团深耕近三十年的旅业存量资产开展证券化融资。远洲集团酒店机构间REITs的顺利过审，为国内自持连锁酒店、文旅地产企业盘活重资产开辟标准化存量重资产盘活路径，打造可落地的行业操作范本。借助机构间REITs工具，酒店运营主体能够盘活沉淀的不动产重资产，回笼资金用于门店拓展、品牌升级与上下游产业链延伸。
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