每日参阅信息丨贵州资本市场发展参阅信息（2026年第140期 总第764期）

一、港交所新规生效，科技企业上市门槛再降低。据《上海证券报》报道，近日，港交所就有关提升港股上市机制竞争力的建议发布咨询总结，修订后的上市规则随即生效。业内人士认为，港交所上市新规生效，市场包容性进一步提升，无论大幅降低“同股不同权”架构企业的上市财务门槛、放宽投票权比例限制，还是为海外上市企业赴港上市提供更多便利、允许所有申请人秘密递表，都有助于吸引更多类型公司上市，丰富投资者的选择，提升港交所的国际竞争力。

“不同投票权”架构是科技企业为平衡融资稀释与控制权保留而广泛采用的治理架构。根据修订后的上市规则，此类申请人市值门槛降低至大于等于200亿港元，或大于等于60亿港元且在经审计的最近一个会计年度收入大于等于6亿港元。此前，港交所要求申请人必须证明其为“创新产业”公司，才能以“不同投票权”架构上市。此次港交所优化了“创新产业”公司定义，明确允许采用业务模式创新（非仅限于科技创新）的发行人以“不同投票权”架构上市，并且扩大了被自动视为“创新产业”公司的科技公司申请人范围。

二、长鑫科技上市：一场资本与产业持续十年的接力，有效带动产业链核心环节协同发展。据《中国证券报》报道，7月27日，长鑫科技登陆科创板，从一家持续投入、业绩亏损的半导体企业，到跻身全球第四大DRAM厂商，长鑫科技的上市，不只是一次超级IPO，也是一场资本与产业持续十年的接力。

本次IPO汇聚了60家机构股东，从地方国资、国家级产业基金，到银行AIC、保险资金、产业资本和市场化创投，构成了一支庞大的耐心资本方阵。围从持股结构看，长鑫科技前五大股东合计持股约58.4%，分别来自合肥国资、国家级产业资本、安徽省属投资平台。这也勾勒出长鑫科技最初的资本底色：地方国资率先投入，国家级基金持续加码，再逐步引入金融资本、产业资本和市场化投资机构。其中，合肥国资对长鑫科技的陪伴可追溯至2016年。当年，长鑫存储一期总投资180亿元，合肥产投出资144亿元，占比80%。此后十年间，安徽省、合肥市国资的身影频频出现在长鑫科技的多轮融资中。耐心资本的接力，最终转化为技术和产能。

绕长鑫科技的股权投资、战略配售，以及设备材料采购、封装测试及下游应用等产业链，一张涉及30余家A股公司的产业图谱也逐渐浮现。按照持股、战略配售、业务合作等口径统计，长鑫科技涉及的A股公司超过30家，覆盖电子化学品、光刻胶、硅片、电子特气、半导体设备、封装测试等多个环节。长鑫科技在招股书中表示，公司本次发行上市能够有效带动“存储芯片设计企业、EDA厂商、半导体材料厂商、半导体设备及零部件厂商、模组厂商及下游终端应用厂商”等产业链核心环节的相关企业协同发展。

三、西安：首单公募REITs项目通过深交所审核。据深交所公开信息显示，平安西安高科产业园封闭式基础设施证券投资基金审核状态已于近日变更为“通过”，这标志着这只陕西省首单本土公募REITs项目即将正式亮相资本市场。市场人士表示，作为陕西省首单本土公募REITs项目，本次审核通过，为西安盘活存量产业园区资产、拓宽产业融资渠道探索了全新路径，将为城市基础设施提质升级、区域产业高质量发展赋能聚力。

本次通过审核的平安西安高科产业园REITs项目，发起人为西安高科集团有限公司，原始权益人及资产运营管理机构为西安高新区基础设施配套建设开发有限责任公司。项目于2025年11月25日申报至深交所，其底层资产为西安高新区软件新城软件研发基地二期项目13幢房地产，包含10幢地上建筑及3幢地下建筑（物业用房、地下车库及其他配套建筑）。项目总建筑面积325033.7平方米，可租赁面积21.22万平方米，底层资产评估净值约12.93亿元。园区入驻企业以软件研发、信息技术服务类企业为主。

四、浙江：支持科创型企业上市、并购重组，健全银行科创信贷专项机制。据《上海证券报》报道，近日，浙江省委、省政府发布关于建设一流创新生态打造最具竞争力营商环境的意见。

意见提出推进科技金融高质量发展。加快构建完善同科技创新相适应的科技金融体制，加强科创型企业全生命周期金融服务，大力推广创新积分制，引导金融资源更多向科创型企业集聚。实施“打造耐心资本”专项行动，建立健全社保科创基金市场化运作机制，强化产业基金撬动作用，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。深入实施“凤凰行动”计划，支持科创型企业上市、并购重组。意见提到，用好科技创新和技术改造再贷款等货币政策工具，健全银行科创信贷专项机制，扩大科创债发行规模。完善科技金融风险分担机制。到2027年，科技贷款保持平稳增长，科技保险保障规模超7000亿元。到2030年，科技创新债券发行额居全国前列。

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